上调老铺黄金目标价至1068港元，坚定买入评级，透视黄金珠宝行业的璀璨未来

在全球经济波动加剧、地缘政治风险频发的背景下，黄金作为避险资产的地位日益凸显，近年来，随着消费者财富增长和审美需求的多元化，黄金珠宝行业迎来了前所未有的发展机遇，在这一浪潮中，老铺黄金凭借其深厚的文化底蕴、精湛的工艺技术、以及独特的品牌魅力，成为了市场上的一颗璀璨明珠，本文将从宏观经济环境、行业发展趋势、公司基本面及估值分析等多个维度，深入探讨为何将老铺黄金的目标价上调至1068港元，并给予“买入”评级。

宏观经济环境：避险情绪升温，黄金价值凸显

自2008年全球金融危机以来，全球经济体系经历了深刻的变革，不确定性显著增加，特别是近年来，新冠疫情的爆发、地缘政治冲突升级、以及主要经济体货币政策的不确定性，共同推动了避险情绪的升温，在这样的背景下，黄金作为传统避险资产的吸引力显著增强，据世界黄金协会数据显示，全球黄金需求在过去几年中持续攀升，尤其是在经济不确定性较高的时期,黄金的避险功能得到了充分验证。

随着全球主要经济体逐步走出疫情阴霾，经济复苏的预期也带动了黄金需求的增长，经济复苏往往伴随着通货膨胀压力的上升，而黄金作为抗通胀的有效工具，其投资价值进一步得到市场认可，从宏观经济的角度看，黄金珠宝行业正处于一个需求增长、价值凸显的黄金时期。

行业发展趋势：消费升级与数字化转型并进

1. 消费升级：随着居民收入水平的提升，消费者对黄金珠宝的需求不再局限于传统的保值功能，更加注重产品的设计感、文化内涵以及个性化表达，老铺黄金凭借其深厚的历史底蕴和精湛的手工技艺，能够精准捕捉消费者的审美需求，推出了一系列融合传统与现代、东方与西方美学元素的产品，赢得了市场的广泛好评,消费升级的趋势为老铺黄金提供了广阔的市场空间。

   

2. 数字化转型：在数字化时代，传统黄金珠宝行业也在积极探索线上线下融合的新零售模式，老铺黄金通过构建官方网站、电商平台、社交媒体矩阵等多渠道营销体系，有效拓宽了销售渠道，提升了品牌知名度和客户粘性，利用大数据分析、人工智能等技术优化供应链管理，提高运营效率，为消费者提供更加便捷、个性化的购物体验，数字化转型不仅增强了老铺黄金的市场竞争力,也为公司的持续增长奠定了坚实基础。

公司基本面：品牌优势与创新能力并重

1. 品牌优势：老铺黄金作为拥有数百年历史的知名品牌，其品牌故事和文化底蕴深厚，是消费者信赖和喜爱的关键所在，公司坚持“匠心传承，创新发展”的理念，将传统工艺与现代设计完美融合，打造了一系列具有独特文化符号和艺术价值的黄金珠宝产品，赢得了国内外市场的广泛认可,品牌优势是老铺黄金在激烈的市场竞争中脱颖而出的重要保障。

2. 创新能力：在保持传统工艺精髓的同时，老铺黄金不断探索创新，引入新材料、新技术，提升产品的科技含量和附加值，利用3D打印技术打造复杂精细的珠宝结构，运用纳米技术提升黄金表面的光泽度和耐磨性，这些创新举措不仅丰富了产品线，也提升了品牌形象，满足了消费者对高品质、高科技含量产品的需求。

   

3. 渠道拓展：老铺黄金在巩固线下门店网络的同时，积极拥抱线上市场，通过电商平台、直播带货等新兴渠道，实现了销售模式的多元化，这种线上线下融合的全渠道战略，不仅拓宽了销售范围，也增强了与消费者的互动,提升了品牌影响力和市场份额。

估值分析：上调目标价至1068港元的逻辑

基于以上分析，我们认为老铺黄金在当前宏观经济环境、行业发展趋势以及公司基本面均表现出强劲的增长潜力，全球经济不确定性带来的避险需求将持续支撑黄金价格的上涨，为黄金珠宝行业提供有利的外部环境，消费升级和数字化转型的双重驱动下，老铺黄金的品牌影响力和市场竞争力将进一步增强，公司凭借其在产品创新、渠道拓展等方面的优势,有望实现业绩的持续快速增长。

我们采用相对估值法（如市盈率法、市销率法等）和绝对估值法（如DCF模型）相结合的方式，对老铺黄金进行估值分析，综合考虑公司未来几年的业绩增长预期、行业平均估值水平以及风险因素，我们上调老铺黄金的目标价至1068港元，并给予“买入”评级，这一目标价反映了我们对老铺黄金未来发展前景的乐观预期,以及对公司在黄金珠宝行业中领先地位的充分认可。

老铺黄金凭借其品牌优势、创新能力、以及顺应行业发展趋势的战略布局，正迎来前所未有的发展机遇，上调目标价至1068港元并维持“买入”评级，是基于对公司基本面和行业前景的深入分析，我们相信老铺黄金将在未来继续闪耀,为投资者带来丰厚的回报。